冯鑫的白头发，那句“最难熬的时期”，将暴风集团过去两个月的处境呈现于台面上，股权质押比例接近70%，上半年净利润亏损近八千万，这家曾被称作“小乐视”的公司，正处于风口浪尖。

亏损与盈利的账本游戏

显示暴风集团上半年财报整体净利润亏损7884万元之举赫然在目，然而归母净利润却存在着1572万元可为之盈利的情况。这两个出现冲突的数据现象使得不少投资者在观看之时产生了一头雾水之感呢。

这种差异主要源于“少数股东损益”，简而言之，暴风于某些子公司之中并非持有百分之百的股份，亏损当中的大部分是要算到“少数股东”的头上的，就像暴风TV这类处于持续烧钱态势的业务，虽说整体业务正处于亏损状态，然而归属上市公司的那部分亏损却被进行了稀释。

于专访里，姜浩作出解释，这般财务结构呈现出公司于新业务方面的布局策略，借由引入外部资本一同孵化新项目，不但能够分担风险，而且致使财务报表看去较为复杂，这就需要投资者认真地仔细进行分辨。

冯鑫的股权质押底线

今年以来，冯鑫开展了12回股权质押，直至8月初，质押比例快要接近70%。这样的操作使得人难以不联想到乐视危机之前的贾跃亭，市场针对此极为敏感。

冯鑫于业绩会上作出回应声称，股权质押的目的在于为公司发展给予基础资金方面的支持，他着重表明暴风是依规依照平台的规则行事，凭借个人质押给战略布局输送血液般的助力，与此同时还着重强调“我们自身还是存有底线的，当下质押比例未达到70%，仍旧是存在安全点的”。

透明化应对信任危机

9月1日，在那场业绩说明会上，冯鑫再三强调的核心词汇是“透明” ，他觉得在过去的一个多月里，暴风所遭遇的那些质疑，在很大程度上是源于因信息不透明而引发的误会。

刚刚加入暴风集团仅一个月的姜浩，就现身于媒体跟前，这本身便是公司想要展现透明度的一种信号。当面对记者针对财务数据的追根究底时，姜浩并未选择回避，而是详尽地剖析了各项业务的投入产出逻辑，意图去消除外界所存在的疑虑。

TV业务是双刃剑

暴风TV是公司往后战略里的关键部分，然而却是当下亏损的主要源头。为了去抢占市场份额，暴风于电视业务投入大量，价格战打得极为激烈。

在互联网行业里，诸如那种通过烧钱来换取市场的打法并非鲜见。姜浩直言，TV业务的确处于投入阶段，然而暴风所追求的是稳健的发展态势，不会仅仅为了规模就盲目地去烧钱，每一分投入都必须要能看到与之相对应的成长空间。

战略输血与风险控制

他个人的股权质押，被冯鑫提及，是为暴风做战略布局输血的方式，因公司发展需要基础资金支持，而这既能解决资金问题，也能保持公司控制权的稳定。

重中之重也是暴风所着重考虑的风险控制。冯鑫把70%的质押比例称作“安全点”，这意味着就算股价出现波动，也仍会存在缓冲空间。这跟贾跃亭那种质押超过90%的做法存在显著不同，暴风尝试着于发展跟风险之间探寻到平衡。

质疑声中寻找出路

针对于市场所提出的质疑，暴风并未选取沉默这种方式，反而是借助业绩说明会以及专访来主动作出回应。姜浩觉得，在企业发展进程里遭遇质疑属于常态，而关键之处在于要凭借真实的业务进展情况以及数据来进行阐述。

暴风往后的走向取决于TV等全新业务能不能尽快达成自我造血，当下整个行业都遭遇着增长方面的压力，暴风在保障战略定力之际，得向市场表明自身与乐视存在本质上的差异。

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